女主人公是玉娇龙，由章子怡饰演。影片虽然拥有李慕白、俞秀莲等多位重要角色，但故事的展开、矛盾的核心以及武侠精神的现代表达，均紧密围绕玉娇龙这个人物进行。她不仅是剧情推进的关键动力，其从官家小姐到江湖侠女，最终寻求超脱的成长与心路历程，构成了影片最完整和深刻的人物弧光。从叙事权重和角色塑造的完整性来看，玉娇龙无疑是这部影片的女主人公。
玉娇龙作为女主人公的地位，体现在她是串联所有主要情节和人物的枢纽。影片始于她盗取青冥剑，由此引出了李慕白与俞秀莲的江湖纠葛，也暴露了她与师父碧眼狐狸的隐秘关系。她在新疆与罗小虎的情感羁绊，则成为她反抗命运、出走江湖的内在动机。无论是聚星楼的肆意打斗，还是竹林的经典对决，这些推动故事走向高潮的关键场景都以玉娇龙为中心展开。所有人的故事发展都与她息息相关，她的选择与行动直接决定了其他角色的命运走向。
玉娇龙身上承载了影片关于自由与束缚的核心主题。她出身贵族，却渴望无拘无束的江湖生活；她天资卓绝，武功高强，却因年轻气盛而陷入迷茫与叛逆。李慕白在她身上看到了可塑之才与对武学真谛的潜在领悟，俞秀莲在她身上则看到了自己年轻时未能实现的、对自由自在生活的渴望。玉娇龙那种不顾一切、冲撞传统伦理纲常的鲜活生命力，与李慕白所代表的隐忍、克制的传统侠义精神形成了鲜明对比与张力，她是整部电影中最具现代性和冲击力的灵魂人物。
演员章子怡的表演进一步确立了玉娇龙的女主人公地位。时年二十岁的章子怡，将其正值当时的青春心气与不顾一切的冲撞感完美注入角色，成功塑造了一个既骄纵任性又脆弱迷茫，既追求自由又深陷困惑的复杂少女形象。多个高光经典镜头，如酒馆打斗、竹林追逐等，均由她完成，其角色的耀眼程度和留给观众的深刻印象，是毋庸置疑的。影片在国际上取得的巨大成功，也使得饰演玉娇龙的章子怡蜚声国际影坛，这从侧面印证了该角色在影片中的核心分量。
她的存在是故事得以成立并推向高潮的发动机，她的心路历程深刻诠释了卧虎藏龙这一片名所蕴含的关于欲望、束缚与超脱的人生哲理，使其成为华语武侠电影史上一个极为经典且令人难忘的女性角色。
